Así llega Pallete a su primera gran cita con los inversores como presidente de Telefónica: plan de bajas, saudíes y el negocio de fibra 

El presidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete, tiene marcado en rojo el mes de noviembre. El día 8 se celebra el ‘Día del Inversor’ de la compañía, el primero desde que ostenta la presidencia, y lo hace con un plan de bajas en ciernes, la entrada de un nuevo accionista mayoritario; y la sombra de desinversiones en fibra.

El movimiento más inminente que tiene que solventar Telefónica es el plan de bajas voluntarias (PSI) que se va a suscribir para un máximo de 5.000 empleados, y del que faltan por cerrar las condiciones. Afectará a los trabajadores de España, y se espera que afecte a unos 2.500 empleados con un coste para la empresa que sobrepasará con creces los 1.500 M€. 

El otro punto caliente de esta jornada, que se usará para presentar el ‘Plan Estratégico 2023-26‘, estará en la recepción que se haga el nuevo máximo accionista: la teleco saudí STC. 

Por el momento tiene el 4,9% del capital, y se está a la espera de que active el siguiente tramo comprometido en la compra accionarial del 5%, aunque para eso necesita de la autorización del Gobierno español. Debe presentar documentación ante el Ministerio de Defensa, el de Industria y el de Asuntos Económicos.  

Luego habrá hasta tres meses para que se dé una validación, puesto que al ser una empresa estratégica se ha activado el escudo antiopas. Y finalmente se llegará a esa cifra del 9,9%. Pero en estos momentos ya son una parte esencial del accionariado, y será clave el papel que tomen en este evento. 

El plan de desinversión 

Telefónica quiere ser una compañía más ligera. Se trata de una tendencia en el sector de las telecomunicaciones. La mayoría de empresas están desinviertiendo, sobre todo, en infraestructuras fijas de redes. El operador azul no será una excepción. 

En España, por ejemplo, ya ha dado entrada a un socio para seguir desarrollando la fibra rural. Ahora se espera un movimiento similar con respecto a la fibra troncal de FTTH en el resto del país. 

Se trata de un asunto que lleva abierto en el operador desde hace unos años. Nunca han negado la opción de dar entrada a un socio o, llegado el momento, la venta de la red de fibra. El próximo 8 de noviembre será uno de los temas que circule durante el ‘Día del Inversor’. 

No será el único. Telefónica Tech, la división especializada en nuevas tecnologías, ciberseguridad, ‘big data’… se ha convertido en la joya de la corona de la empresa. Por eso se busca, también, la entrada de un nuevo socio, o una potencial salida a Bolsa. 

A mitad de año, este segmento de negocio ya suma unos ingresos de 885 M€, un 40% más que el primer semestre del año pasado. Además, el operador azul cada vez está mimando más esta área. 

De hecho, explican que el actual mix de ingresos de ‘ Tech’ está bien equilibrado en términos de servicios (con elevado peso de ingresos procedentes de servicios gestionados y profesionales y plataformas propias, con mejores márgenes) y de geografías (>85% de ingresos procedentes de mercados con divisa fuerte). 

Pero la duda sigue siendo la misma desde hace varios trimestre: ¿cómo va a sacar rentabilidad a esta división? De momento siguen las mismas dudas en el mercado. Aunque lo bueno para Telefónica es que la filial no deja de crecer y ganar peso. 

Telefónica: redes o ‘tech’ 

No obstante, en este contexto, Telefónica debe decidir qué clase de compañía quiere ser. Por eso es tan importante la posición que se tome con ‘Tech’. Desde que llegó Pallete a la dirección del operador, siempre ha explicado que su misión era dibujar la empresa de los próximos 100 años. 

Ese perfil, lógicamente, pasa por determinar su presente. Las redes han empezado a ser una carga para las compañías de telecomunicaciones. Eso se ha escenificado en las segregaciones y ventas de las divisiones de infraestructura. Por lo tanto, el paso lógico de Telefónica tiene tintes digital. ¿Pero eso es rentable? 

De lo poco que se ha avanzado sobre la hoja de ruta, en Telefónica sí han insistido en el objetivo de la rentabilidad para la compañía. Ahora bien, tras un 2022 donde se comprobó a nivel mundial que las grandes empresas tecnológicas estaban sobredimensionadas; ahora deberían surgir las dudas en este sentido. 

Es más, la competencia en servicio digitales es si cabe mayor que la propia rivalidad en el segmento tradicional de las telecomunicaciones. Por tanto, la decisión de Telefónica en este sentido deberá ser mirada con lupa.