¿Por qué Amancio Ortega invierte en logística? Ya supera los 1.000 millones e irá a más

El pasado miércoles trascendía la compra de un nuevo centro logístico por parte de Pontegadea, la patrimonial de Amancio Ortega donde recibe la mayoría de dividendos de Inditex para luego reinvertirlos, fundamentalmente, en ladrillo. La adquisición de las instalaciones de Walmart en California eleva la inversión del fundador de Inditex bastante por encima de los 1.000 millones, hito que alcanzó en poco más de un año tras una oleada de compras en Estados Unidos, que ha concentrado el grueso de las operaciones. En la misma semana se ha hecho público que Ortega tiene un nuevo centro logístico y que va a tener un nuevo nieto, el tercer hijo de Marta Ortega, presidenta de la multinacional. Ambos se dejaron fotografiar este sábado en la hípica de Casas Novas a modo de colofón.

La apuesta de Pontegadea por la logística no ha terminado. Las compras del equipo que dirige Roberto Cibeira están ayudando a diversificar la cartera de inversiones de Amancio Ortega, un proceso que se inició años atrás y que se ha expresado en dos vertientes. Por un lado, el hombre más rico de España ha entrado en el sector de las renovables, adquiriendo un 5% de Enagás Renovable y aliándose con Repsol en un proyecto fotovoltaico (Kappa) y otro eólico (Delta). Anteriormente el empresario ya se había hecho con el 5% de Enagás y de Red Eléctrica, además de con el 12% de REN, el gestor de redes eléctricas de Portugal.

Estas operaciones, ejecutadas entre 2019 y 2022, marcan un paralelismo con la inversión inmobiliaria, el principal negocio de Pontegadea, que también ha ampliado horizontes con la entrada de activos residenciales en la cartera –como el rascacielos que adquirió el año pasado en Nueva York con 480 viviendas– y, ahora, de los centros logísticos. Ortega continuará comprando en esta área, donde su family office considera que hay buenas oportunidades. Especialmente en un mercado como Estados Unidos, que Pontegadea ve con potencial de crecimiento, de manera similar a la propia Inditex, que ya tiene al territorio norteamericano como primer mercado extranjero.

Valores clásicos en inversiones nuevas

Lo que busca Ortega en los centros de distribución no dista tanto de las operaciones inmobiliarias tradicionales del grupo, normalmente tiendas y oficinas. Quiere activos bien ubicados, con inquilinos solventes y contratos a largo plazo para mantener la inversión. La operación con  Realty Income Corp, que le permitió hacerse con siete centros logísticos en Estados Unidos, convierte a la compañía en casera de grupos como Amazon, Home Depot, Nestlé, Fedex o TJX, a los que se suma ahora Walmart. Además, el grupo inmobiliario estadounidense seguirá llevando la gestión, algo relevante para Pontegadea ya que trabaja con un equipo relativamente pequeño para el portafolio que maneja, por lo que busca activos cómodos de gestionar y a largo plazo.

Al acuerdo con Realty Income, por casi 900 millones de euros, se sumó la compra por 105 millones de una plataforma logística de 103.000 metros cuadrados en la localidad holandesa de Venlo, alquilada a la firma de transporte y logística DSV hasta 2033; y otra inversión de 100 millones para ser casero de Walmart. Un cierto atasco en los mercados financieros también está dando oportunidades a Amancio Ortega, que tiene una holgada liquidez sin necesidad de recurrir a la deuda. Este año Pontegadea ingresará alrededor de 2.000 millones por el dividendo de Inditex.

Como la patrimonial del fundador del gigante textil no acostumbra a vender, o lo hace con poca frecuencia, es previsible que la cartera inmobiliaria se sitúe en cifras próximas a los 17.000 millones. El año pasado, la valoración de los inmuebles de Pontegadea estaba ya en los 15.300 millones, pero desde entonces ha adquirido importantes activos. Además de los del área logística, compró el Royal Bank Plaza, en Toronto, por unos 800 millones de euros y un inmueble de oficinas en Glasgow por 237 millones. En residencial se hizo con el rascacielos de Nueva York (unos 500 millones) y la torre Kiara de Seattle (300 millones). De superar los 16.000 millones en ladrillo, Pontegadea superará la cartera de El Corte Inglés, valorada en 16.000 millones a cierre del último ejercicio.