Merlin compró El Corte Inglés de Marineda a precio de saldo: gastará un 60% más en reformarlo

En abril de este año, Merlin Properties cerró la compra de El Corte Inglés de Marineda City (A Coruña), un inmueble de cuatro plantas y 45.000 metros cuadrados, adyacente al centro comercial de la socimi, el mayor de la ciudad y uno de los más grandes de España. La compañía que dirige Ismael Clemente manifestó desde el primer momento su intención de reformar el edificio para convertirlo en una extensión de su propio centro comercial, pero no desveló entonces el importe de la operación, como tampoco lo hizo El Corte Inglés. Las cuentas remitidas por Merlin a la CNMV, sin embargo, arrojan luz al respecto: pagó 14,4 millones al grupo de grandes almacenes para quedarse con el inmueble.

Este importe figura en el apartado de inversiones por adquisiciones del informe correspondiente a los primeros nueve meses del ejercicio, que presentó la socimi la semana pasada. La partida destinada a esta categoría en lo que va de año asciende a 15,8 millones, 1,4 millones corresponden al parque logístico Valencia-Betera y el resto, 14,4 millones, al edificio que albergó a El Corte Inglés, Hipercor y Bricor y que, antes de la venta, se había reinventado como uno de los outlet del grupo de Marta Álvarez.

Fuentes del mercado apuntan a que el precio de la transacción fue especialmente bajo para un complejo de ese tamaño.  La superficie comercial total de 45.000 metros cuadrados se reparte en cuatro plantas exteriores y tres subterráneas de aparcamiento. El grupo de grandes almacenes invirtió, según trasladó en su momento, 150 millones para poner el complejo en marcha, incluyendo un local independiente de 8.000 metros cuadrados para Bricor. Años después de la inauguración, la cadena de bricolaje acabaría integrándose en el edificio de El Corte Inglés e Hipercor, quedándose en los 45.000 metros cuadrados que compró este año Merlin.

El bajo precio de la operación hace que la socimi vaya a invertir un 61% más en la reforma del inmueble de lo que gastó para adquirirlo. La previsión del equipo de Ismael Clemente es destinar más de 23 millones al proyecto, que prevé reorganizar la estructura interior para generar locales hosteleros y establecimientos alquilables; cambiar parte de la cubierta exterior; y conectar el edificio con el centro comercial Marineda City, convirtiéndolo en una suerte de extensión del mismo. Una vez finalizadas las obras e integrados los inmuebles, Marineda ampliará su superficie comercial en 18.232 metros cuadrados. El espacio coruñés no solo será el más grande del portafolio de la cotizada, sino que triplicará (como mínimo) en tamaño a la mayor parte de sus otros centros comerciales.

La compra «oportunista»

En su informe de resultados, Merlín define la compra como «oportunista». Se enmarca en el proceso de desinversiones que llevó a cabo El Corte Inglés en activos que consideraba no estratégicos. En 2022, por ejemplo, se deshizo del centro comercial de Portal de l’Àngel, en Barcelona, que pasó a manos de Redevco Iberian Ventures por unos 200 millones. En el caso de A Coruña, el grupo ya contaba con un almacén en Ramón y Cajal, cerca de la plaza de Cuatro Caminos, y atravesaba dificultades para cuadrar una oferta alternativa que le permitiese poner en valor ambos establecimientos. La conversión de El Corte Inglés de Marineda en un outlet fue la última tentativa.

El bajo precio de la venta, según analizan fuentes del mercado, se explica precisamente por el deseo de la compañía de Marta Álvarez de soltar lastre y por las posibles dificultades para encontrar un comprador alternativo a Merlin, el dueño del centro comercial pegado al edificio. La socimi, por su parte, prefirió mantener activo el inmueble a dejar languidecer un gran edificio contiguo a Marineda City, que sufriría además un rápido deterioro de encontrarse vacío.

Merlin llegó al complejo coruñés en 2014, cuando pagó 260 millones a los promotores de Marineda, el fallecido Manuel Jove, José Collazo, José Souto y Modesto Rodríguez. Su división de centros comerciales, compuesta por 14 activos, le aportó en el último ejercicio 114 millones de ingresos por el arrendamiento de locales, con un beneficio de 19,3 millones y una ocupación media del 95%.